美债收益率周四(28日)普遍反弹，新债发行结果一般影响交投热情，叠加近期对通胀的担忧再度笼罩市场。此前桥水首席策略师表示，美国利率需要加到比美联储认为的高得多的位置，才能抑制住通胀。桥水在做空美债和美股，做多日本股市、周期性商品、黄金和通胀挂钩债券。

　　纽约市场尾盘，美国10年期国债收益率涨11.13bp，结束之前连续三个交易日下跌的趋势，报2.8318%；2年期美债收益率涨11.37bp，报2.5910%；此外，2年期和10年期美债收益率利差跌0.01bp，报23.894bp，欧市早盘曾跌至日低16.995bp.美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率涨2.42bp，报2.9015%。

　　一级市场方面，美国财政部招标的490亿美元5年期美债中标收益率报2.785%，为2018年11月以来5年期国债招标的最高水平，美国东部时间下午1点招标截止时的发行前交易水平为2.776%。一级交易商获配16.5%，低于上一次；间接投标人获配比例增至64%，直接投标人获配比例降至19.5%，投标倍数2.41倍，此前六次的平均水平为2.47倍。

　　市场观点方面，全球最大对冲基金向美联储主席鲍威尔发出一则信号：“是时候变得更加鹰派了。”桥水(Bridgewater Associates)首席投资策略师瑞贝卡·帕特森(Rebecca Patterson)稍早表示，如果美国要遏制通胀，利率必须达到比鲍威尔预期高得多的水平。

　　帕特森预期，美联储激进的政策紧缩将继续提振所有期限债券的收益率，这也是桥水对各期限美债全线做空的原因之一。她还表示，即使美联储在未来三年内推进大量紧缩政策，通胀率也不会回落到2%，而会达到3%左右。

　　消息面上，布雷纳德的美联储副主席提名率先获得参议院确认，美国参议院以52-43的投票结果得到确认，在四位美联储提名人选中率先过关。拜登的另外三个提名仍在等待确认投票，其中一些可能会在本周举行。

　　基本面上，最新公布的美国3月消费者物价指数(CPI)同比增长8.5%，剔除食品和能源的核心CPI同比增幅也达到了6.5%。帕特森认为，如果美联储不加速，一年后核心CPI仍将保持在6.5%的水平。

　　数据暗示在紧缩周期中，联邦基金利率的峰值略高于3%，但这已经使得美国10年期国债收益率升至近三年高点2.98%。帕特森预计，美国10年期国债收益率还有适当的上行空间，“很快能看到3%，不排除能看到4%。”

　　德意志银行经济学家此前警告称，美联储可能需要进行1980年代以来最激进的货币紧缩，“保守”的预测是基准利率需要大幅升至5%-6%区间。为了减少桥水可能在高通胀和高利率环境中的损失，公司投资了多种周期性的商品、黄金以及与通胀相关的债券。

（文章来源：新华财经）