今日玻璃09合约涨4%收报2085元/吨，纯碱09合约涨4%收报2905元/吨。华北地区玻璃主流价1978元/吨，基差-107；沙河地区重碱主流价2650元/吨，基差-255.玻璃5-9价差下行至-89，纯碱5-9价差上行至-146.

　　政策吹暖风，缓解终端需求悲观预期。早先受制于地产企业信用风险上升终端融资环境不佳需求较弱。前期中央经济工作会议强调稳增长，近期各部委密集发声强调化解房企风险以及审慎出台收缩政策房产税试点暂缓。近日房贷市场释放积极信号，多地下调首付比例、房贷利率，房贷发放速度加快。

　　供应端缩减，库存压力仍大。浮法玻璃供应端，3月以来河源旗滨一线800吨放水冷修，信义玻璃(海南)有限公司二线600吨放水冷修，浮法企业开工率降至86.87%。纯碱供应端，3月中下旬湖北双环、四川和邦减量生产，预计持续至月底，纯碱装置开工率降至85.76%。本周库存数据显示，全国浮法玻璃样本企业总库存6131.34万重箱，环比上涨6.03%，同比上涨100.58%；碱厂库存141.40万吨，环比增加2.47万吨，据了解，社会库存有下降趋势。

　　操作建议：中短期库存压力仍大结合远期需求预期改善，基差尚未显著过高，建议中期单边维持逢低多远月合约的思路。

（文章来源：东海期货研究）