行情重点数据： 过去一周(截止1月7日)A 股银行(申万)板块上涨2.89%，同期沪深300 指数下跌2.39%。A 股银行涨幅较沪深300涨幅高5.27 个百分点。

　　资金价格：隔夜Shibor 利率下降29 个BP 至1.8390%；7 天Shibor利率下降16.8 个BP 至2.1030%。1 年期国债收益率下降1.34 个BP至2.2295%，10 年期国债收益率上涨4.27 个BP 至2.8181%。

　　理财市场回顾：在新发行理财产品中，保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为0.00%、1.84%、98.16%。6-12 个月期限理财产品发行数量占比最高，为31.25%。在已公布预期收益率的银行理财产品中，预期收益率为3-4%的理财产品发行数量占比最高，为2.57%。

　　公开市场操作：过去一周，中国人民银行累计开展400 亿元逆回购操作，逆回购到期7000 亿元，从全口径测算，央行本周净回笼6600 亿元。

　　同业存单市场：本年同业存单累计净融资规模为761.50 亿元。上周，同业存单净融资规模为574.20 亿元。其中，发行总额达3,166.00 亿元，平均发行利率为2.7484%，到期量为2,591.80 亿元。本周，同业存单净融资规模为187.30 亿元，发行总额达1,676.50 亿元，平均发行利率为2.6064%，到期量为1,489.20 亿元。未来三周，将分别有2,495.90 亿元、3,132.00 亿元、4,788.50 亿元的同业存单到期。

　　本周观点：

　　涨势喜人，持续看好。本周，银行板块的绝对收益和相对收益均表现较好。我们继续看好银行板块的估值修复，原因如下：稳增长环境下，流动性环境和信用环境均向好，银行信贷投放将迎来开门红。在此基础上，业绩层面看好信贷的以量补价；资产质量方面，地产风险的阶段性缓和、信用环境改善将带来银行资产质量的优化。叠加银行板块目前历史底部的估值水平和成都银行良好业绩的催化，我们看好银行板块的估值持续修复。

　　推荐股票：

　　(a)基本面优异，稳健品种：招商银行，平安银行。

　　(b)低估值，弹性大品种：江苏银行。

　　风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露

（文章来源：东北证券）