摘要

　　2021 年12 月31 日，50ETF 涨0.28%，收于3.256,300ETF(上交所)涨0.24%，收于5.008,300ETF(深交所)涨0.30%，收于4.936，沪深300 指数涨0.38%，收于4940.37。

　　上证50ETF 期权成交量PCR 为0.83，上一交易日成交量PCR 为0.89；持仓量PCR 为0.69，上一交易日持仓量PCR 为0.68。上交所3000ETF 期权成交量PCR 为0.94，上一交易日成交量PCR 为1.01；持仓量PCR 为0.92，上一交易日持仓量PCR 为0.92。深交所300ETF 期权成交量PCR 为0.86，上一交易日成交量PCR 为0.96；持仓量PCR 为0.85，上一交易日持仓量PCR 为0.84。中金所沪深300 指数期权成交量PCR 为0.60，上一交易日成交量PCR 为0.69；持仓量PCR 为0.73，上一交易日持仓量PCR 为0.73。

　　上证50ETF 期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为15.41%，标的30交易日历史波动率为12.53%。上交所300ETF 期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为14.57%，标的30 交易日历史波动率为12.04%。深交所300ETF期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为14.62%，标的30 交易日历史波动率为12.45%。中金所沪深300 指数期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为14.65%，标的30 交易日历史波动率为12.85%。

　　中央经济工作会议指明了明年宏观经济政策方向，市场对稳增长政策利好的预期较为明确。政策面接连在加速专项债投放、保外贸、稳定信贷增长、稳定房地产预期、扶持小微企业等方面发力，市场预期正在逐步改善。由于奥密克戎的高传染性，假期期间欧美新冠确诊数激增，海外供应恢复受阻，预计中国出口将保持较强韧性。不过当前宏观经济仍面临需求回落、供给冲击、预期转弱的三大压力。海外需求边际减弱，国内消费端复苏疲弱，叠加国内散发疫情对企业经营与居民消费均造成一定的消极影响，经济下行压力始终制约股指上行空间。海外的货币环境在高通胀的背景下呈现收紧的趋势，压制全球风险资产的估值提升空间。在政策面稳增长与经济下行压力的相互博弈下，资金呈现板块间轮动的情形，预计股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以持有卖出宽跨式期权策略。

（文章来源：宝城期货）